信越化学工業の業績推移：売上高･営業利益率･ウェハーシェア

更新:2024年03月21日　公開:2024年03月21日

ShinEtsuの連結決算：通年の売上推移

信越化学工業の業績推移：売上高･営業利益･純利益･利益率の推移
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
1998年	6427億円	863億円 [13.4%]	433億円 [6.7%]
1999年	6788億円	874億円 [12.9%]	482億円 [7.1%]
2000年	8074億円	1126億円 [13.9%]	645億円 [8.0%]
2001年	7750億円	1147億円 [14.8%]	685億円 [8.8%]
2002年	7975億円	1221億円 [15.3%]	730億円 [9.2%]
2003年	8328億円	1256億円 [15.1%]	748億円 [9.0%]
2004年	9674億円	1517億円 [15.7%]	931億円 [9.6%]
2005年	1兆1279億円	1853億円 [16.4%]	1150億円 [10.2%]
2006年	1兆3046億円	2410億円 [18.5%]	1540億円 [11.8%]
2007年	1兆3763億円	2871億円 [20.9%]	1835億円 [13.3%]
2008年	1兆2008億円	2329億円 [19.4%]	1547億円 [12.9%]
2009年	9168億円	1172億円 [12.8%]	838億円 [9.1%]
2010年	1兆582億円	1492億円 [14.1%]	1001億円 [9.5%]
2011年	1兆477億円	1496億円 [14.3%]	1006億円 [9.6%]
2012年	1兆254億円	1570億円 [15.3%]	1057億円 [10.3%]
2013年	1兆1658億円	1738億円 [14.9%]	1136億円 [9.7%]
2014年	1兆2555億円	1853億円 [14.8%]	1286億円 [10.2%]
2015年	1兆2798億円	2085億円 [16.3%]	1488億円 [11.6%]
2016年	1兆2374億円	2386億円 [19.3%]	1759億円 [14.2%]
2017年	1兆4414億円	3368億円 [23.4%]	2662億円 [18.5%]
2018年	1兆5940億円	4037億円 [25.3%]	3091億円 [19.4%]
2019年	1兆5435億円	4060億円 [26.3%]	3140億円 [20.3%]
2020年	1兆4969億円	3922億円 [26.2%]	2937億円 [19.6%]
2021年	2兆744億円	6763億円 [32.6%]	5001億円 [24.1%]
2022年	2兆8088億円	9982億円 [35.5%]	7082億円 [25.2%]

出所：信越化学工業

信越化学工業の1998年から2022年までの営業利益率の平均が18.7%。

信越化学工業は1926年設立の化学メーカー。主力事業は、ポリ塩化ビニル、シリコンウエハー、シリコーン樹脂、セルロースなど。
1957年、米国ダウコーニング社とシリコーン樹脂の製造に関する特許実施権を獲得。金属のシリコンではなく、樹脂のシリコーン。
1957年、独シーメンス社と半導体材料である高純度シリコン製造に関する特許実施権を獲得。樹脂のシリコーンではなく、金属のシリコンで主に半導体向け。
1973年、塩化ビニル事業で米国ロビンテック社との合弁「シンテック社」を設立し、アメリカ市場進出。1979年、塩ビ相場の暴落を受けてロビンテックが撤退を発表したため、信越化学はシンテックを完全子会社化(1979年)。そして、この塩化ビニル事業が現在の信越化学の利益の中核となる。
塩化ビニルは、住宅/インフラ関連の必需品。シリコンウエハーも半導体製造の必需品。共に成長し続けると信じ、不況期でも積極投資。それが現在の高シェアにつながっている。
中核の塩化ビニル事業は、1990年から2010年まで社長を務めた金川千尋氏の経営判断が良かったとされる。
現在、塩化ビニルやシリコンウエハーなど世界トップシェアの製品を多く手掛け、国内外で高収益で安定的な企業として認識されている。株価も好調。

ShinEtsuの財政･経営状況

信越化学工業の財務状況の推移：総資産･純資産･自己資本比率の推移
年度	総資産 [現金･手元資金]	負債総額 [有利子負債]	自己資本･純資産 [自己資本比率(%)]
2005年	1兆6712億円 [3738億円]	4633億円 [838億円]	1兆1736億円 [70.2%]
2010年	1兆7841億円 [3022億円]	3147億円 [142億円]	1兆4694億円 [80.0%]
2015年	2兆5100億円 [4876億円]	4296億円 [131億円]	2兆804億円 [80.8%]
2020年	3兆3806億円 [8015億円]	4939億円 [277億円]	2兆8866億円 [83.2%]
2021年	4兆534億円 [1兆89億円]	6242億円 [304億円]	3兆4292億円 [81.8%]
2022年	4兆7303億円 [1兆2473億円]	7041億円 [298億円]	4兆262億円 [82.1%]

出所：信越化学工業

信越化学工業の財務問題はなし。日本企業の中でも財政の健全性はトップクラス。
2024年3月時点の信越の株式時価総額は13兆2900億円。なお、シリコンウエハーで競合のSUMCOは8306億円。(SUMCOはウェハ専業)

連結社員数と研究開発投資について

信越化学工業の連結従業員数、平均年収、設備投資費、研究開発費の推移
年度	従業員数(連結)	平均年収	設備投資費	研究開発費
2005年	18888人	797万円	1198億円	320億円
2010年	16302人	820万円	1138億円	373億円
2015年	18407人	842万円	1347億円	531億円
2020年	24069人	848万円	2288億円	512億円
2022年	25717人	876万円	3180億円	672億円

出所：信越化学工業

2022年度の信越化学の平均年収が876万円。業績のわりには低いが、世論が動いている事から今後上がってくるはず。
2022年度の設備投資費の内訳は、生活環境基盤材料事業は、塩化ビニル樹脂一貫製造設備の新設などで1000億円、シリコンウエハーなどの電子材料事業に1688億円、機能材料事業に398億円、加工･商事･技術サービス事業に114億円。

収益構造･セグメント別の成績

信越化学工業の売上内訳：部門別の業績推移
部門	2020年/売上高 [営業利益:利益率(%)]	2021年/売上高 [営業利益:利益率(%)]	2022年/売上高 [営業利益:利益率(%)]
生活環境基盤材料	4858億円 [996億円:20.5%]	8571億円 [3177億円:37.1%]	1兆3080億円 [5413億円:41.4%]
電子材料	5956億円 [2060億円:34.6%]	7089億円 [2447億円:34.5%]	8756億円 [3014億円:34.4%]
機能材料	3142億円 [707億円:22.5%]	3956億円 [947億円:23.9%]	4933億円 [1306億円:26.5%]
加工･商事技術サービス	1010億円 [163億円:16.1%]	1126億円 [209億円:18.6%]	1316億円 [263億円:20.0%]

出所：信越化学工業

生活環境基盤材料……主力の塩化ビニル事業。1973年にアメリカで設立した「シンテック」の売上が好調。かつてはシリコンウエハーが社内で最も利益率が高かったが、近年は塩ビ事業が利益率トップに。
電子材料事業……シリコンウエハー、フォトレジスト、フォトマスクブランクスなどの売上。どれも好調。
機能材料事業……シリコーン、セルロースなどの材料。
加工･商事･技術サービス……半導体ウエハー関連容器、自動車用入力デバイス、食品包装用塩ビラッピングフィルム、建設材料など。

国内と外国への売上比率

信越化学工業の海外売上比率：国別/地域別の売上高と全体比の推移
国/地域	2020年/売上高 [全体比(%)]	2021年/売上高 [全体比(%)]	2022年/売上高 [全体比(%)]
日本	3897億円 [26%]	4673億円 [23%]	5387億円 [19%]
海外全体	1兆1071億円 [74%]	1兆6071億円 [77%]	2兆2700億円 [81%]
アメリカ	3432億円 [23%]	6130億円 [30%]	9798億円 [35%]
アジアオセアニア	5121億円 [34%]	6302億円 [30%]	8051億円 [29%]
欧州	1526億円 [10%]	2067億円 [10%]	2777億円 [10%]
その他	990億円 [7%]	1570億円 [8%]	2072億円 [7%]

出所：信越化学工業

日本向けの売上高を維持しながら、海外売上比率が上昇。グローバル企業の理想的な形。
早い段階から成長力が高いアメリカやアジア各国で製造拠点を設置。海外拠点の収益性が確実なものになっているため、業績悪化の心配が少ない。
特に、人口が拡大し続けるアメリカ市場において、塩化ビニル事業(シンテック社)で成功している事が大きい。

信越化学の世界シェアトップクラス製品

塩化ビニル樹脂……世界シェア1位。なお、他の日本勢ではAGCやカネカも世界的に存在感アリ。
シリコンウェハー……世界シェア1位。なお、2位はSUMCO(日本)。
フォトマスクブランクス……世界シェア1位。
フォトレジスト……世界シェア2位。なお、1位はJSR(日本)。
シリコーン樹脂……世界シェア4位、国内1位。
合成石英……世界シェア1位。
合成性フェロモン……世界シェア1位。
メチルセルロース……世界シェア2位、国内首位。

出所：信越化学2016年資料より。

半導体「シリコンウエハー」業界シェア

シリコンウェハーの市場シェアを比較
年度	信越化学工業 (日本)	SUMCO (日本)	ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｳｪﾊｰｽﾞ (台湾)	シルトロニック (ドイツ)	SKシルトロン (韓国)
2018年	30%	27%	17%	15%	11%
2020年	33%	25%	17%	13%	12%

出所：2018年-2020年はシルトロニック社(ドイツ)の決算報告より売上高基準の成績。

ウエハー業界トップの信越化学工業は、最先端向けで絶対的存在。TSMC、インテル、サムスンなどは、信越のウエハーを採用しないと歩留り(良品率)が上がらない。
信越は世界で最も品質が良いウエハーを供給できるため、顧客との商談も有利に進む。また、顧客とは長期契約のもとで販売する事から、値崩れしにくい。ウエハー事業の利益率は、業界5社の中で最も安定。
多結晶シリコンをもとに単結晶シリコンを製造する核心過程を完全ブラックボックス化。技術が他者に漏れる事がないとされる。中国や韓国への技術流出は絶対にないと信じたい。