サムスンバイオロジクスの業績推移：売上･営業利益率･シェア

更新:2026年05月29日　公開:2023年07月05日

SAMSUNG BIOLOGICSの連結決算：通年の売上推移

サムスン･バイオロジクスの業績推移：売上高･営業利益･純利益･利益率の推移
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
2015年	912億ウォン (91億円)	-2036億ウォン (203億円) [-223.2%]	1兆9049億ウォン (1904億円) [2099.7%]
2016年	2946億ウォン	-304億ウォン [-10.3%]	-1768億ウォン [-60.0%]
2017年	4646億ウォン	659億ウォン [14.2%]	-969億ウォン [-20.9%]
2018年	5358億ウォン	557億ウォン [10.4%]	2241億ウォン [41.8%]
2019年	7016億ウォン	917億ウォン [13.1%]	2029億ウォン [28.9%]
2020年	1兆1648億ウォン	2928億ウォン [25.1%]	2410億ウォン [20.7%]
2021年	1兆5680億ウォン	5373億ウォン [34.3%]	3936億ウォン [25.1%]
2022年	3兆13億ウォン	9836億ウォン [32.8%]	7981億ウォン [26.6%]
2023年	3兆6945億ウォン	1兆1136億ウォン [30.1%]	8576億ウォン [23.2%]
2024年	3兆4971億ウォン	1兆3213億ウォン [37.8%]	1兆833億ウォン [23.8%]
2025年	4兆5569億ウォン	2兆692億ウォン [45.4%]	1兆7843億ウォン [39.2%]

出所：SAMSUNG BIOLOGICS。()内の日本円表記は1ウォン＝0.1円で換算。

競合の業績推移
富士フイルム

会社の動向

サムスン･バイオロジクスは、2011年設立の韓国サムスングループの医薬品受託製造会社(CMO)。製造を請け負うビジネスの事。
アメリカのサムスン電子やサムスン物産の出資のもとで、世界中から技術者を引き抜き、豊富な資金力によって研究開発と設備投資を急拡大。また、米国バイオジェンとの合弁により技術やノウハウを獲得。
2023年時点では医薬品受託製造業界で世界シェア2位。サムスンは、半導体のDRAMにおいてもの参入から15年ほどで世界トップレベルとなったが、この分野でも同様の現象が起きている。
近年は、アメリカのメルク、ギリアド･サイエンシズ、イーライ･リリー、ファイザー、イギリスのアストラゼナカ、グラクソ･スミスクライン、スイスのロシュなどの大手製薬会社からの受託に成功し、売上高が急増。
将来的に業界シェア50%を目指しているとされる。

国内と海外の売上比率

サムスン･バイオロジクスの国別/地域別の売上高と全体比の推移
年度	韓国	欧州	米国	その他
年度	売上高 [全体比(%)]
2018年	2280億ウォン [42.6%]	2900億ウォン [54.1%]	178億ウォン [3.3%]
2020年	2966億ウォン [25.5%]	5275億ウォン [45.3%]	2895億ウォン [24.8%]	512億ウォン [4.4%]
2022年	1547億ウォン [5.2%]	1兆7859億ウォン [59.5%]	8540億ウォン [28.5%]	2067億ウォン [6.8%]

出所：SAMSUNG BIOLOGICS

欧州企業からの売上は、イギリスのアストラゼナカ、グラクソ･スミスクライン、スイスのロシュなど。
2020年度からアメリカ企業からの売上が急増。メルク、イーライリリー、ファイザーなど、アメリカ大手製薬メーカーからの受託生産が波に乗ってきた事が要因。

投資状況と生産能力

工場は韓国国内(仁川)に4つの工場を保有(2023年時点)。2022年に第四工場(25.6万リットル)を稼働。さらに、新たな工場建設のための土地も取得済み。
韓国メディアによると、4つの工場すべての全体生産能力はタンク容量で62万リットル。これは世界の生産能力の30%に相当し、工場生産能力を基準とすると世界トップだという。

サムスンが医薬品受託製造に参入した理由

かつての医薬品というと、ほとんどが化学合成をもとに作られていた。そして、その手法は製造難易度がそれほど高いものではなく、製薬メーカーが開発から製造までを自社で手掛ける形が主流だった。

しかし、2000年代以降、遺伝子組み換えや細胞培養などのバイオ技術を利用したバイオ医薬品が求められるようになり、創薬における難易度やコストが上昇。

バイオ医薬品は、変化に敏感な生物を用いて製造するため、低分子化学合成品と比較して設備投資費は3～10倍、品質管理では1.3倍～1.8倍のコストがかかる。

製薬会社は自前主義が困難となり、じょじょに「開発」と「製造」の分業が進んでいた。これに目をつけたのがサムスン。

バイオ医薬品分野は今後、市場規模の拡大が見込める。
バイオ医薬品の創薬は投資資金も高く、難易度が高いため、新規参入が少ない。半導体のように製造メーカーが限られ、寡占化する事で利益率が高くなるだろうと予想。
韓国は医療事業の世界的な存在感が低く、その医療分野での成長を模索していた。

こういった理由がサムスンが参入した理由。また、LGグループやSKグループなどの他の韓国財閥勢も参入している。量産型Kポップグループと同じように、儲け話しに皆が飛びついた状況となっている。

医薬品受託生産メーカーの世界シェア

CMO医薬品受託製造メーカーのシェア

画像出所：経済産業省HPより、みずほ証券出典。

医薬品生産受託メーカーの市場シェアトップ5(2019年度)
順位	企業	国	市場シェア(%)
１位	ロンザ	スイス	33%
２位	サムスンバイオロジクス	韓国	21%
３位	ベーリンガーインゲルハイム	ドイツ	8%
４位	富士フイルム	日本	7%
５位	バイオベクトラ	カナダ	4%

出所：経済産業省資料よりみずほ証券。

業界トップのロンザは、スイスで1897年設立。2019年度の受託製造部門の売上高は、41.7億スイスフラン(4800億円)で市場シェア33%。長年の技術や英知と共に、すでに豊富な顧客網をもっている事が強み。
サムスンバイオは2011年設立の新参ながら世界シェア21%。
ベーリンガーインゲルハイムは1885年設立のドイツ企業。2028年までに700億ユーロ(約9400億円)を製造部門に投資。株式未公開で世界展開してきた伝統的な企業。
日本メーカーでトップ5入りは富士フイルムだけ。海外企業の買収で拡大。市場シェアは7%。
他の日系メーカーは、AGCが世界シェア2%、JSRが1%のシェアを確保。

日系メーカーの動向

富士フイルム……2021年に6000億円の投資を発表。製造能力としては売上高5000億円の規模で、サムスンと並ぶレベルの生産能力となる。今までは海外企業の買収で大きくなったため、日本生産が少なかったが、2022年に国内初となるバイオCDMO拠点の新設を発表。2026年から稼働予定。
AGC……2025年までに2000億円超の投資。本業のガラス事業の成績も良いため、競争激しい中でも資金的には問題ないはず。
JSR……グループ企業のKBIバイオファーマが、スイス工場やアメリカ工場などへの増産投資を決定。
ニプロ……2010年からバイオ薬品の受託製造に本格参入。2026年には受託生産全体で1000億円超の売上高を見込む。医療メーカーとしてのポートフォリオ拡大に期待。
リコー……2022年5月に医薬品製造受託サービスに参入表明。米国新興企業を買収のもとで、医薬品の中でもメッセンジャーRNA(mRNA)医薬品に特化した受託生産事業の成長を目指す。

サムスンの50%シェア達成目標は当然不可能

サムスンバイオロジクスは、2035年までに医薬品受託製造市場のシェア50%が目標と発表している。サムスンは半導体と同じような世界観で医薬品業界を見ているようだが、世界に90社以上あるCMO/CDMO業界の中で、そこまで絶対的な存在になる事はできない。

開発メーカー側は、製造委託先の寡占化を嫌い、製造メーカーを分散化させようとするため、サムスンが絶対的なシェアをもつ事はできない。
医薬品業界は、非常に細分化されており、他社を淘汰するような絶対的な存在は生まれにくい。また、いろいろな業種の企業の参入が相次いでいる。
医薬品は多品種。規模が小さくてもニッチな需要を取り込んで顧客と信頼関係を築き、ビジネスを継続できる。規模の勝負には限界あり。

韓国は半導体メモリの成功体験に酔いしれているところがあり、同様の現象が医薬品業界でも実現できると考えている。しかし、韓国の半導体は1986年以降の「日米半導体協定」による「漁夫の利」で成功したもの。医薬品分野で「日米医薬品協定」はやって来ない。

SAMSUNG BIOLOGICSの財政･経営状況

サムスン･バイオロジクスの財務状況の推移：総資産･純資産･自己資本比率の推移
年度	総資産 [現金･現金同等物]	負債総額 [有利子負債]	自己資本･純資産 [自己資本比率(%)]
2015年	5兆9605億ウォン [965億ウォン]	3兆1857億ウォン [3022億ウォン]	2兆7748億ウォン [46.6%]
2020年	6兆4242億ウォン [3289億ウォン]	1兆8254億ウォン [2110億ウォン]	4兆5988億ウォン [71.6%]
2025年	11兆607億ウォン [1488億ウォン]	3兆6096億ウォン [5990億ウォン]	7兆4511億ウォン [67.4%]

出所：SAMSUNG BIOLOGICS