ARM(アーム)の業績推移：売上高･営業利益率･特許収入の推移

更新:2024年11月23日　公開:2023年04月17日

ARMの通期売上推移

ソフトバンク買収前のARM(アーム)の業績推移：売上高･営業利益率･純利益の成績
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
2010年	4.06億ポンド	1.06億ポンド [26.1%]	0.85億ポンド [20.9%]
2011年	4.91億ポンド	1.48億ポンド [30.1%]	1.12億ポンド [22.8%]
2012年	5.76億ポンド	2.08億ポンド [36.1%]	1.60億ポンド [27.8%]
2013年	7.14億ポンド	1.53億ポンド [21.4%]	1.04億ポンド [14.6%]
2014年	7.95億ポンド	3.09億ポンド [38.9%]	2.55億ポンド [32.1%]
2015年	9.68億ポンド	4.06億ポンド [41.9%]	3.39億ポンド [35.0%]

出所：ARM。一部、東洋経済新報社「業界地図」より引用。

ソフトバンク買収後(2016年以降)のARMの業績推移：売上高･税引き前利益の推移
年度	売上高･収益	セグメント利益(税引前利益) [利益率(%)]
2016年	16.89億ドル(※プロフォーマ含む) (ソフトバンクの業績に反映された2016年9月6日から翌年3月末までの売上高は日本円で1129億円)	(ソフトバンクの業績に反映された2016年9月6日から翌年3月末までの税引き前利益は日本円で129億円、利益率11.4%)
2017年	18.31億ドル (2023億円)	-2.82億ドル(※税引前利益) (-313億円) [-15.4%]
2018年	18.36億ドル (2026億円)	12.12億ドル(※税引前利益) (1339億円) [66.0%]
2019年	18.98億ドル (2066億円)	-3.93億ドル(※税引前利益) (-428億円) [-20.7%]

出所：ソフトバンク。本決算期は3月末。アームの成績は米ドル建て。2016年度のドル建て業績は、ソフトバンクによる買収前の成績(プロフォーマ)を含む。ソフトバンクの決算に反映されたのは2016年度9月6日から。()内の日本円表記は、決算書に記載されている日本円換算の数値。利益エリアは「営業利益」ではなく「税引き前利益」である事に注意。

2020年以降のARMの業績推移：売上高･営業利益･利益率･純利益の推移
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益(最終損益) [純利益率(%)]
2020年	20.27億ドル	2.39億ドル [11.8%]	3.88億ドル [19.1%]
2021年	27.03億ドル	6.33億ドル [23.4%]	5.49億ドル [20.3%]
2022年	26.79億ドル	6.71億ドル [25.0%]	5.24億ドル [19.6%]
2023年	32.33億ドル (9月ナスダック上場)	1.11億ドル [3.4%]	3.06億ドル [9.5%]

出所：ARM。本決算期は3月末。

ARM(アーム)の設立は1990年。英Acorm(エイコーン)というコンピューター会社からスピンオフしてイギリス/ケンブリッジで誕生。1998年に初の株式上場。
工場を持たないファブレス企業。低消費電力型マイクロプロセッサーの設計技術(ARMアーキテクチャ)の知的財産(IP)ライセンス事業が中核。
半導体の設計を顧客に提供し、半導体が売れるごとに知財収入が得られるというビジネス。
アームの半導体設計技術は、低消費電力で高性能が特長。省電力が求められるモバイル用プロセッサ市場ではArmベースの技術が世界シェア9割。業界の標準的な存在。
Apple、クアルコム、台湾メディアテックなどの大手スマホCPU(SoC)メーカーは、ARMの設計を採用。スマートフォンやタブレット製品が売れ続ける限り、アームにはロイヤリティ収入が得られる。
2016年、ソフトバンクがARMを約3.3兆円で買収。イギリスのユーロ離脱が原因によるポンド大幅下落時に買収。ソフトバンクの既存事業との相乗効果はほとんどなかったが、アームが独占的な企業であり、企業価値が高い事から買収を決断。
2020年、コロナ原因の株価暴落で、ソフトバンクの財務が悪化。それによりARMの売却を模索し、約4兆円でNVIDIAへの売却が進んでいたが、イギリス政府や業界からの反発により売却を断念。
2023年、9月14日にナスダック上場。

アームの財政･経営状況

ARMの財務状況の推移：総資産･総負債･純資産･自己資本比率の推移
年度	総資産 [現金/現金同等物]	負債総額 [有利子負債]	自己資本(純資産) [自己資本比率(%)]
2021年	65.10億ドル [16.35億ドル]	29.62億ドル [なし]	35.48億ドル [54.5%]
2022年	68.66億ドル [22.15億ドル]	28.15億ドル [なし]	40.51億ドル [59.0%]
2023年	79.27億ドル [29.23億ドル]	26.32億ドル [なし]	52.95億ドル [66.8%]

出所：ARM。2023年9月14日のナスダック上場を前に市場に公開された成績。

2024年3月時点のアームの株式時価総額は1455億ドル。比較として、インテルが1852億ドル、AMDが3274億ドル、エヌビディアが2兆600億ドル。
独占的なビジネスをもち、それが継続的である事から投資家から評価が高くなる。

連結社員数とR&Dについて

ARMの全従業員数、研究開発費の推移
年度	従業員数	研究開発費
2022年	5963人	11.33億ドル

出所：ARM

主要顧客

アップル、クアルコム、メディアテック(台湾)、AMD、Nvidia、サムスン。

また、産業/自動車向けに強いルネサス(日本)、インフィニオン(ドイツ)、STマイクロ(スイス)、NXPセミコンダクターズ(オランダ)などが手掛けるマイコンにおいても、ARMアーキテクチャが採用されていたりする。ARMの技術は、様々な半導体メーカーに使用されているのが強み。

収益構造：セグメント別の成績

ARM(アーム)の特許収入など売上内訳：セグメント別の売上推移
年度	ロイヤリティ収入 [全体比(%)]	ライセンス収入 [全体比(%)]	ソフト/サービス収入 [全体比(%)]
2017年	10.87億ドル	6.18億ドル	1.26億ドル
2018年	10.98億ドル	5.47億ドル	1.91億ドル
2019年	10.81億ドル	5.82億ドル	2.35億ドル
2020年	12.78億ドル	7.02億ドル	–
2021年	15.36億ドル	11.29億ドル	–
2022年	17.83億ドル	10.34億ドル	–
2023年	17.67億ドル	14.31億ドル	–

出所：ソフトバンク

2019年まで収益が停滞ぎみだったが、2020年からは売上が増加傾向。アームの顧客が、5Gスマートフォン、5G基地局ネットワーク機器、サーバー/データセンター、自動車関連などの市場でシェアと売上を伸ばした事が要因。
2020年～2021年は、コロナ巣篭り需要と、その後の半導体不足により、世界中で半導体需要が急増。比例してチップ価格も上昇。それに伴ってアームのロイヤルティー収入も上昇。

アームの強み

アームが特許/知的財産(IP)をもつ「低消費電力プロセッサ設計」は難易度が高く、他社が入り込みにくい。
モバイルプロセッサの設計ベースでは、ARMアーキテクチャが世界シェア9割。実質的に業界の標準的な存在となり「ARMの技術をもとに開発する」という形が採用メーカー側で当然な認識になっている。
独占的な存在であるため利益率が良く、比例して報酬も良いので優秀なエンジニアが集まりやすい。また、優秀な人材の離職率も低い。

成長分野

今後の半導体関連の成長分野は、「5G通信」「データセンター/クラウドサーバー」「自動車」の3つ。このうち、アームは、モバイル分野で培った低消費型技術を活かし、データセンター向けや自動車向けのCPUコア製品を強化。

特に、NVIDIAやクアルコムは、ARMテクノロジーを元に、積極的にクラウド向け製品や組み込み製品を発表している。

データセンター向け設計技術発表

2022年、アームは次世代データセンター向け半導体の設計技術「ネオバースV2」を発表。インテルやAMDの牙城に入り込む。採用メーカーは、NVIDIA、Amazon、富士通、アリババ(中国)など。

インテルのファウンドリー事業と提携

米国インテルは、他社の半導体製品を受託製造する「ファウンドリービジネス」の成長を目指す。将来的にファブレス化を目指し、製造部門を分離･分社化して売却益を得たい方向性があるのかもしれない。

そのインテルは2023年4月、Armとの提携を発表し、Arm技術を採用する半導体をインテルの工場で生産できるようにすると発表。インテルはモバイル分野に弱い事から、まずは競合にならないモバイル用チップ開発メーカーの受託製造を見込む。

要は、ARMの設計を採用したスマホチップメーカーであるアップル、クアルコム、メディアテックなどの製品をインテルが受託生産し、インテルの収益性につなげたいという事。ARMにおいても自社の技術が広がっていくメリットあり。

ライバルの台頭

アームのライバルとされるのが「RISC-V(リスクファイブ)」。RISC-Vの特徴は、オープンソースで使用料が無料。そのため、いろいろ期待値が高い。

例として、2021年にインテルはリスクファイブの半導体設計企業の米国SiFive(サイファイブ)を20億ドル超で買収提案したという話しがある。

いろいろ期待されているリスクファイブだが、アームの顧客からの依存度、並外れたエネルギー効率の高さ、ソフトウェア、技術サポート、セキュリティサポートなどを考慮すると、アームがリスクファイブに代替されるような現象は限定的だろうと予想しておきたい。