資生堂の業績推移：売上高･営業利益率･純利益･財務状況

更新:2025年12月10日　公開:2023年12月18日

SHISEIDOの連結決算：通年の売上推移

資生堂の業績推移：売上高･営業利益･純利益･利益率の推移
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
1998年	6043億円	354億円 [5.9%]	103億円 [1.7%]
1999年	5966億円	380億円 [6.4%]	153億円 [2.6%]
2000年	5952億円	323億円 [5.4%]	-451億円 [-7.6%]
2001年	5900億円	256億円 [4.3%]	-228億円 [-3.9%]
2002年	6213億円	490億円 [7.8%]	245億円 [3.9%]
2003年	6242億円	391億円 [6.3%]	275億円 [4.4%]
2004年	6398億円	282億円 [4.4%]	-89億円 [-1.4%]
2005年	6710億円	389億円 [5.8%]	144億円 [2.1%]
2006年	6946億円	500億円 [7.2%]	253億円 [3.6%]
2007年	7235億円	635億円 [8.8%]	355億円 [4.9%]
2008年	6903億円	499億円 [7.2%]	194億円 [2.8%]
2009年	6442億円	504億円 [7.8%]	337億円 [5.2%]
2010年	6707億円	445億円 [6.6%]	128億円 [1.9%]
2011年	6824億円	391億円 [5.7%]	145億円 [2.1%]
2012年	6777億円	260億円 [3.8%]	-147億円 [-2.2%]
2013年	7620億円	496億円 [6.5%]	261億円 [3.4%]
2014年	7777億円	276億円 [3.5%]	337億円 [4.3%]
2015年	7631億円	377億円 [4.9%]	232億円 [3.0%]
2016年	8503億円	368億円 [4.3%]	321億円 [3.8%]
2017年	1兆51億円	804億円 [8.0%]	227億円 [2.3%]
2018年	1兆948億円	1084億円 [9.9%]	614億円 [5.6%]
2019年	1兆1315億円	1138億円 [10.1%]	736億円 [6.5%]
2020年	9209億円	150億円 [1.6%]	117億円 [1.3%]
2021年	1兆100億円	1006億円 [4.2%]	469億円 [4.6%]
2022年	1兆674億円	466億円 [4.8%]	342億円 [3.2%]
2023年	9730億円	281億円 [4.1%]	217億円 [2.2%]
2024年	9905億円	363億円 [3.7%]	-108億円 [-1.1%]

出所：資生堂。本決算期は12月末。

平均利益率

資生堂の1998年から2024年までの営業利益率の平均が5.9%。

競合の業績推移
花王
KOSE/コーセー

会社の動向

1872年、東京の銀座で「資生堂薬局」として創業。現在は化粧品市場で日本トップ。
1988年、一般用医薬品事業に参入。現在はニキビ、肌荒れ向けの市販医薬品が中心。
1993年、医療用医薬品事業に参入。経皮吸収女性ホルモン剤「ル･エストロジェル」などの実績。
最終赤字の年において、2000年は年金債務の一括費用処理や北米サロン事業「ゾートス社」の営業権評価損などが要因。2001年は、薬事法改正により化粧品全成分表示対応による在庫回収や償却などが要因。2012年は、ベアエッセンシャルのれん代による減損損失や構造改革費用などが要因。
2020年はコロナ問題により、化粧品の売上が低迷。マスク社会となった事で、特に口紅やリップクリームなどの売上が大幅減少。営業利益は黒字を確保したが、営業利益率は1990年代以降で最も悪い年となる。
資生堂の強みはブランド力と高価格帯の化粧品。そのエリアは利幅が高い。
近年は、若い世代を中心にダイソーなどの「百均コスメ」、「コンビニコスメ」、安価な「韓国コスメ」などの売上が伸びており、また女性の節約志向もあって資生堂の戦略転換が必要となっている。
2023年8月からの福島第一原発処理水放出により、中国の対日世論が悪化。中国コスメ市場で資生堂を含む日本メーカーコスメの売上減少が起こっている。株価にも反応。
売上依存度が高い中国において、「Proya」や「Winona」など現地メーカーが台頭。資生堂の脅威に。中国依存を減らして収益を世界各国に分散化させる見込み。
美容医療が安く気軽に行えるようになってきた事も化粧品業界の脅威。「シミ」「しわ」などの肌の悩みにおいて、化粧品を使うよりも「シミ取りレーザー」「ヒアルロン酸注入」などの即効性がある施術が気軽に行われるようになっている。利幅が良い高級化粧品の需要低下。

国別/地域別/販売先別の収益構造

資生堂の海外売上比率：国別･地域別の売上高･営業利益の推移(単位：億円)
年度	日本	中国	アジア/ オセアニア	米州 (南北アメリカ)	欧州	ﾄﾗﾍﾞﾙﾘﾃｰﾙ (免税店等)
年度	売上高/営業利益(億円) [営業利益率(%)]
2000年	5001/382 [7.6%]	294/31 [10.4%]		393/22 [5.6%]	482/12 [2.5%]
2001年	4756/333 [7.0%]	346/33 [9.5%]		464/-0.2 [-0.04%]	609/15 [2.5%]
2002年	4861/527 [10.8%]	413/46 [11.1%]		541/22 [4.1%]	697/21 [3.0%]
2003年	4843/414 [8.5%]	432/59 [13.7%]		515/1.6 [0.3%]	762/36 [4.7%]
2004年	4860/264 [5.4%]	500/72 [14.4%]		507/4.6 [0.9%]	831/59 [7.1%]
2005年	4956/342 [6.9%]	637/85 [13.3%]		545/15 [2.8%]	894/57 [6.4%]
2006年	4712/273 [5.8%]	832/112 [13.5%]		517/28 [5.4%]	883/63 [7.1%]
2007年	4607/317 [6.9%]	1024/158 [15.4%]		565/39 [6.9%]	1037/89 [8.6%]
2008年	4299/184 [4.3%]	1096/167 [15.2%]		506/32 [6.3%]	1000/82 [8.2%]
2009年	4080/240 [5.9%]	1080/150 [13.9%]		457/32 [7.0%]	823/56 [6.8%]
2010年	3838/166 [4.3%]	1170/169 [14.4%]		854/15 [1.8%]	843/63 [7.5%]
2011年	3813/125 [8.3%]	1250/145 [11.6%]		867/47 [5.4%]	892/51 [5.7%]
2012年	3459/260 [7.5%]	907/- [-]	416/- [-]	929/- [-]	719/- [-]
2013年	3497/394 [11.3%]	1114/- [-]	524/- [-]	1186/- [-]	1021/- [-]
2014年	3392/300 [8.8%]	1147/- [-]	552/- [-]	1330/- [-]	1089/- [-]
2015年	3959/549 [13.9%]	1256/-4.7 [-0.4%]	527/4.0 [0.8%]	1675/-55 [-3.3%]	1041/45 [4.3%]	171/24 [14.0%]
2016年	3812/563 [14.8%]	1180/36 [3.1%]	455/10 [2.2%]	1274/-127 [-10.0%]	941/-67 [-7.1%]	248/53 [21.3%]
2017年	4310/831 [19.3%]	1442/113 [7.8%]	541/57 [10.5%]	1404/-102 [-7.3%]	1284/-31 [-2.4%]	444/123 [27.7%]
2018年	4546/914 [20.1%]	1908/245 [12.8%]	681/78 [11.5%]	1317/-148 [-11.2%]	1132/-80 [-7.1%]	876/176 [20.1%]
2019年	4310/765 [16.7%]	2162/292 [13.5%]	698/74 [10.2%]	1230/-76 [-4.6%]	1184/-22 [-1.7%]	1228/313 [25.4%]
2020年	3030/97 [2.9%]	2358/134 [7.8%]	592/37 [5.3%]	914/-227 [-19.5%]	943/-132 [-12.9%]	985/146 [14.8%]
2021年	2762/96 [3.2%]	2747/12 [0.4%]	650/37 [5.6%]	1214/-132 [-8.9%]	1170/25 [1.9%]	1205/220 [18.2%]
2022年	2376/-131 [-5.5%]	2582/-39 [-1.5%]	680/47 [6.9%]	1379/77 [5.6%]	1284/69 [5.4%]	1637/377 [23.0%]
2023年	2599/13 [0.5%]	2479/70 [2.8%]	673/51 [7.1%]	1103/112 [9.7%]	1169/33 [2.7%]	1325/171 [12.9%]
2024年	2838/281 [9.9%]	2500/123 [4.8%]	717/60 [8.0%]	1185/2.4 [0.2%]	1327/37 [2.6%]	1078/50 [4.6%]
2025年

出所：資生堂。単位は億円。2019年以降は「コア営業利益」のデータ。本社/子会社の所在地別成績を含む。

2022年度は、日本市場で営業赤字。日本ではコロナ社会が長引いた事で、比例してコスメの売上低迷が続いた模様。
お膝元の日本市場で売上高が低下傾向。グローバル競合の仏ロレアルは、フランスや欧州全域で圧倒的な存在感をもつが、資生堂は国内のみの存在感さえ薄れている。
今後は高価格帯に注力する予定。しかし、それが上手くいくのか不安視。
中国でも2022年度は営業赤字。コロナ対策が長引いた事でコスメ販売が低迷。
2023年8月以降の、福島第一原発処理水放出により、中国で日本製コスメの売上が急減。
アメリカやヨーロッパ市場の利益安定化はポジティブ。しかし、競争激化の運命にある将来に不安。

販売費及び一般管理費について

資生堂の売上原価と販管費の構造：マーケティング費、研究開発費、人件費、経費の割合
年度	売上原価
		販管費(販売費及び一般管理費)
		ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ費	研究開発費	人件費	経費	販管費合計
	単位：億円 [全体売上比率(%)]
2000年	2025 [34.0%]					3603 [60.6%]
2005年	1768 [26.4%]					4551 [67.8%]
2010年	1686 [25.1%]					4575 [68.2%]
2015年	1960 [25.7%]					5293 [69.4%]
2020年	2384 [25.9%]	2635 [28.6%]	398 [4.3%]	2021 [22.0%]	1622 [17.6%]	6675 [72.5%]
2022年	3231 [30.3%]	3670 [24.9%]	537 [5.0%]	1283 [21.5%]	1683 [15.8%]	7174 [67.2%]
2024年	2373 [24.0%]	3748 [37.8%]	386 [3.9%]	1362 [13.8%]	1737 [17.5%]	7514 [75.9%]

出所：資生堂

資生堂は販管費が競合他社と比較して継続的に高い。業界トップレベル。コスト削減が求められている。
消費者が通販やドラッグストアなどでコスメを購入するようになり、資生堂が抱える美容部員と、その人件費が時代に合わなくなってきている。
2005年誕生「マキアージュ」のブランディング/マーケティングにおいては、2005年の伊東美咲から始まり、蛯原友里、篠原涼子、栗山千明、杏、土屋アンナ、武井咲、長谷川潤、白石麻衣、池田エライザなど、2023年までにイメージモデルを約21人を起用。

SHISEIDOの連結社員数と研究開発投資について

資生堂の連結従業員数、平均年収、設備投資費、研究開発費の推移
年度	従業員数(連結)	平均年収	設備投資費	研究開発費
2005年	25781人	600万円	190億円	165億円
2010年	31310人	741万円	272億円	145億円
2015年	33783人	734万円	339億円	113億円
2020年	39035人	659万円	979億円	270億円
2022年	33414人	663万円	598億円	267億円

出所：資生堂

資生堂は女性に人気の就職希望先。採用倍率は約70～80倍ほど。面接には学歴はあまり考慮されず、「やる気」「コミュニケーション能力」「清潔感」などが重要視される傾向。
2020年度に設備投資費を増やして攻めに出る。大阪茨木工場の製造装置費用や、福岡久留米工場の建設費用などが大きな要因。生産性を高め、利益率向上と安価な韓国コスメに負けない体質をつくる。

主要化粧品ブランド

INTEGRATE(インテグレート)……若年層をターゲットにした低価格ブランド。
MAQuillAGE(マキアージュ)……20代～30代の女性をターゲットにしたメイクアップブランド。
BENEFIQUE(ベネフィーク)……30代～40代をターゲットにしたブランド。
PRIOR(プリオール)……50代以上のシニア女性向け化粧品ブランド。
ELIXIL(エリクシール)……エイジングケアブランド。
HAKU(ハク)……シミ予防に特化した美白コスメブランド。
ANESSA(アネッサ)……UVケアブランド。

SHISEIDOの財政･経営状況

資生堂の財務状況の推移：総資産･純資産･自己資本比率の推移
年度	総資産 [現金･手元資金]	負債総額 [有利子負債]	自己資本･純資産 [自己資本比率(%)]
2000年	6652億円 [620億円]	3035億円 [672億円]	3617億円 [54.4%]
2005年	6718億円 [890億円]	2979億円 [823億円]	3739億円 [55.7%]
2010年	7402億円 [886億円]	4190億円 [1975億円]	3212億円 [41.7%]
2015年	8085億円 [1049億円]	3952億円 [866億円]	4133億円 [48.4%]
2020年	1兆2042億円 [1363億円]	6976億円 [2678億円]	5066億円 [42.1%]
2021年	1兆3010億円 [1565億円]	7388億円 [3058億円]	5622億円 [43.2%]
2022年	1兆3077億円 [1190億円]	6819億円 [2972億円]	6258億円 [47.9%]
2023年	1兆2554億円 [1046億円]	6151億円 [2809億円]	6403億円 [51.0%]
2024年	1兆3318億円 [984億円]	6772億円 [3631億円]	6546億円 [49.2%]

出所：資生堂

2023年度時点の資生堂の財務問題はナシ。
2023年12月時点の株式時価総額は1兆5200億円。2023年初頭には2兆6000億円ほどあった株式時価総額が、2023年8月の福島原発処理水放出以降に減少傾向。