エーザイの業績推移：売上高･営業利益率･純利益･財務状況

Eisaiの連結決算：通年の売上推移

エーザイの業績推移：売上高･営業利益･純利益･利益率の推移

年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
1998年	2848億円	386億円 [13.6%]	158億円 [5.5%]
1999年	3024億円	371億円 [12.3%]	112億円 [3.7%]
2000年	3617億円	589億円 [16.3%]	233億円 [6.4%]
2001年	4317億円	726億円 [16.8%]	356億円 [8.2%]
2002年	4666億円	759億円 [16.3%]	410億円 [8.8%]
2003年	5002億円	831億円 [16.6%]	501億円 [10.0%]
2004年	5330億円	868億円 [16.3%]	555億円 [10.4%]
2005年	6013億円	957億円 [15.9%]	634億円 [10.5%]
2006年	6741億円	1053億円 [15.6%]	706億円 [10.5%]
2007年	7343億円	177億円 [2.4%]	-170億円 [-2.3%]
2008年	7817億円	918億円 [11.7%]	477億円 [6.1%]
2009年	8032億円	864億円 [10.8%]	403億円 [5.0%]
2010年	7689億円	1131億円 [14.7%]	674億円 [8.8%]
2011年	6480億円	957億円 [14.8%]	585億円 [9.0%]
2012年	5737億円	705億円 [12.3%]	483億円 [8.4%]
2013年	5995億円	664億円 [11.1%]	383億円 [6.4%]
2014年	5485億円	283億円 [5.2%]	433億円 [7.9%]
2015年	5479億円	519億円 [9.5%]	549億円 [10.2%]
2016年	5391億円	591億円 [11.0%]	394億円 [7.3%]
2017年	6001億円	772億円 [12.9%]	518億円 [8.6%]
2018年	6248億円	862億円 [13.4%]	634億円 [10.1%]
2019年	6956億円	1255億円 [18.0%]	1218億円 [17.5%]
2020年	6459億円	518億円 [8.0%]	421億円 [6.5%]
2021年	7562億円	538億円 [7.1%]	480億円 [6.3%]
2022年	7444億円	400億円 [5.4%]	554億円 [7.4%]
2023年	7417億円	534億円 [7.2%]	424億円 [5.7%]
2024年	7894億円	543億円 [6.9%]	464億円 [5.9%]
2025年	8253億円	441億円 [5.3%]	385億円 [4.7%]

会社の動向

• エーザイは、1936年設立の合資会社「桜ヶ岡研究所」がルーツ。1941年12月6日に日本衛材株式会社を設立。太平洋戦争開戦(1941年12月8日)の2日前。
• 1960年代から1990年代にかけて、末梢性神経障害治療薬「メチコバール」、胃炎薬「セルベックス」などが会社の成長を支えた。セルベックスは市販薬「セルベール」としても販売。
• 一時期は売上/業績が低迷していたが、抗がん剤「レンビマ」、抗てんかん薬「フィコンパ」などの成功により業績回復。
• 2018年、エーザイは米国メルク社と提携を発表。メルク社がもつ免疫チェックポイント阻害薬「キイトルーダ」と、エーザイ創製の抗がん剤「レンビマ」の併用療法の共同開発が目的。契約一時金1000億円、販売によるマイルストーンで最大6100億円の収入を約束する契約を締結し、株価急伸。
• 2023年7月、エーザイと米国バイオジェンで共同開発した世界初のアルツハイマー治療薬「レカネマブ」がアメリカFDAに正式承認。しかし、イーライリリーからもアルツハイマー病に対する治療薬が登場した事で、思ったほどの利益にならない不安もある。
• 巨大市場において、中国では後発品の販売強化、インドでは原薬から一貫した後発薬医薬品の受託生産を拡大。新薬開発が困難な事や、日本国内での薬価引き下げなどにより、収益を多角化する目的。小さい利益でもコツコツが基本。
• 2025年、期待されたアルツハイマー治療薬レケンビ(一般名：レカネマブ)の売上は244億円。

国内/外国への収益割合

エーザイの海外売上比率：国別/地域別の売上高･売上比率の推移

年度	日本	北米	欧州･中東 アフリカ	中国	アジア 中南米
	売上高(億円) [売上比率(%)]
2005年	2573 [42.8%]	2622 [43.6%]	617 [10.3%]	199 [3.3%]
2010年	3675 [47.8%]	3114 [40.5%]	545 [7.1%]	353 [4.6%]
2015年	2961 [54.0%]	1229 [22.4%]	424 [7.8%]	486 [8.9%]	376 [6.9%]
2020年	2635 [40.8%]	1604 [24.8%]	875 [13.6%]	848 [13.1%]	495 [7.7%]
2023年	2264 [30.5%]	2537 [34.2%]	905 [12.2%]	1092 [14.7%]	617 [8.3%]
2025年	2370 [28.7%]	3100 [37.6%]	709 [8.6%]	1272 [15.4%]	800 [9.7%]

• 日本国内は、薬価の引き下げやジェネリック移行により、収益が低下傾向。国内メーカーはどこも同じ現象。
• 最大市場のアメリカでは、高価なアルツハイマー新薬「レカネマブ」の需要に期待。
• 中国市場は、2012年頃から後発品の販売を進めてきた事で、相応の売上高を確保。

収益構造：セグメント別の売上推移

エーザイの売上内訳：セグメント別の売上推移

年度	ニューロロジー (神経関連)	オンコロジー (がん関連)	その他
	売上高(億円) [売上比率(%)]
2015年		1185 [21.6%]
2020年	1613 [25.0%]	1832 [28.4%]	3012 [46.6%]
2025年	2605 [31.6%]	3626 [43.9%]	2021 [24.5%]

• 2025年、期待されたアルツハイマー治療薬レケンビ(一般名：レカネマブ)の売上はグローバルで880億円。

グローバル医薬品の売上収益

• 抗がん剤「レンビマ」……3425億円(2025年)
• 抗がん剤「ハラヴェン」……133億円(2025年)
• 抗てんかん剤「フィコンパ」……333億円(2025年)
• 不眠症治療剤「デエビゴ」……643億円(2025年)
• アルツハイマー治療薬「レケンビ(一般名：レカネマブ)」……880億円(2025年)

有名な一般医薬品の売上

エーザイの一般医薬品(市販品)で有名なのがチョコラBB。ニキビや肌荒れに効くビタミンを配合するお薬で、長期的に愛用する人が多い事から売上に継続性がある。なお、チョコラBBグループの2025年度の売上高は159億円。

世界初のアルツハイマー治療薬への期待と不安

2023年7月、エーザイと米国バイオジェンの共同開発のアルツハイマー病治療薬「レカネマブ」がアメリカFDAに承認された。2023年9月に日本、2024年1月に中国、2024年5月には韓国においても承認を取得。

レカネマブは、アルツハイマー病に対して認可された世界初で唯一の治療薬であり、これがエーザイの高い収益性をもたらすと期待される。アメリカでの投与対象者は、2026年までに10万人規模になる見通し。

しかし、米国イーライリリーが開発するアルツハイマー病治療薬「ドナネマブ」も承認される見通しで、エーザイ開発のレカネマブと競合する事になり、想定したような収益が見込めないかもしれない。

エーザイ開発「レカネマブ」とリリー開発「ドナネマブ」の比較

• アルツハイマー病は、まだ不明な事が多いが、脳内に「アミロイドβ」というたんぱく質が異常に蓄積することが大きな原因とされる。
• エーザイ/バイオジェン共同開発の「レカネマブ」は「アミロイドβ」が形成される前の「物質」を抑制するのに対し、イーライリリー開発の「ドナネマブ」は原因物質「アミロイドβ」そのものを除去する(直接作用)。
• 治験結果ではイーライリリーの「ドナネマブ」のほうが若干良い結果が出ているとされる。(まだ結論は難しい)
• レカネマブの副作用として、まれに脳内出血を起こす可能性があるとされる。そのため、MRI検査(脳検査)のもとでの治療が推奨される。
• イーライリリー開発「ドナネマブ」の副作用は、脳の血管周辺に液体が溜まることによる頭痛やめまい、視覚障害など。

連結社員数と研究開発投資について

エーザイの連結従業員数、平均年収、設備投資費、研究開発費の推移

年度	従業員数(連結)	平均年収	設備投資費	研究開発費
2005年	9081人	1094万円	209億円	932億円
2010年	11560人	1094万円	144億円	1450億円
2015年	9877人	1093万円	75億円	1223億円
2020年	11237人	1042万円	320億円	1503億円
2022年	11076人	1050万円	252億円	1729億円
2025年

• 2022年度のエーザイの連結従業員数は11076人。比較として、武田薬品は49095人、第一三共は17435人。アステラスが14484人。
• エーザイの平均年収は国内創薬メーカーの平均レベル。
• 研究開発費は精神疾患薬や抗がん剤に向けた費用が多い。

Eisaiの財政･経営状況

エーザイの財務状況の推移：総資産･純資産･自己資本比率の推移

年度	総資産 [現金･手元資金]	負債総額 [有利子負債]	自己資本･純資産 [自己資本比率(%)]
2005年	7472億円 [1833億円]	2280億円 [4億円]	5192億円 [69.5%]
2010年	1兆463億円 [1028億円]	6359億円 [3439億円]	4104億円 [38.6%]
2015年	9740億円 [1793億円]	3972億円 [2036億円]	5768億円 [59.2%]
2020年	1兆900億円 [2487億円]	3621億円 [899億円]	7279億円 [66.8%]
2025年	1兆4491億円 [2454億円]	5240億円 [1860億円]	9251億円 [63.8%]