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台湾ペガトロンの売上高と純利益、利益率の業績推移

台湾, 業績推移

ペガトロン

Pegatronの決算(通年)の売上推移

ペガトロンの売上高・営業利益・純利益・利益率の業績推移
年度 売上高・収益 営業利益
[営業利益率(%)]
純利益・最終損益
[純利益率(%)]
2008年 5133億台湾ドル
(2兆532億円)
78億台湾ドル
(312億円)
[1.5%]
79億台湾ドル
(316億円)
[1.5%]
2009年 5380億台湾ドル 106億台湾ドル
[2.0%]
105億台湾ドル
[2.0%]
2010年 5305億台湾ドル 86億台湾ドル
[1.6%]
106億台湾ドル
[2.0%]
2011年 5999億台湾ドル 9億台湾ドル
[0.2%]
33億台湾ドル
[0.6%]
2012年 8811億台湾ドル 122億台湾ドル
[1.4%]
103億台湾ドル
[1.2%]
2013年 9497億台湾ドル 155億台湾ドル
[1.6%]
142億台湾ドル
[1.5%]
2014年 1兆197億台湾ドル 283億台湾ドル
[2.8%]
189億台湾ドル
[1.9%]
2015年 1兆2137億台湾ドル 396億台湾ドル
[3.3%]
288億台湾ドル
[2.4%]
2016年 1兆1577億台湾ドル 324億台湾ドル
[2.8%]
221億台湾ドル
[1.9%]
2017年 1兆1938億台湾ドル 189億台湾ドル
[1.6%]
160億台湾ドル
[1.3%]
2018年 1兆3400億台湾ドル 119億台湾ドル
[0.9%]
111億台湾ドル
[0.8%]
2019年 1兆3662億台湾ドル 169億台湾ドル
[1.2%]
182億台湾ドル
[1.3%]
2020年 1兆4026億台湾ドル 190億台湾ドル
[1.4%]
224億台湾ドル
[1.6%]
2021年 1兆2600億台湾ドル
(5兆400億円)
168億台湾ドル
(672億円)
[1.3%]
205億台湾ドル
(820億円)
[1.6%]
出所:Pegatron。()内の日本円表記はすべて1台湾ドル=4.0円で換算。台湾の通貨は「新台湾ドル」「ニュー台湾ドル」「台湾元」「TWD」などいろいろ呼び名があるがすべて同じ。
  • ペガトロンは営業利益、純利益、ともに赤字なし。
  • アップルが請負最大手のフォックスコンへの依存を減らすため、2013年あたりからペガトロンにiPhoneの製造委託を増やした事が売上げ急増につながる。一気にEMS業界売上高2位へ。
  • 売上の60%~70%がiPhoneの製造受託によるものとされる。
  • 営業利益率が1%前後と低い。しかし、利益が低いビジネスでも忍耐強くやるのが台湾の強み。
  • 利益は低いが赤字は出していない。台湾のEMS企業は赤字を出さないノウハウをもっている。

Pegatronの経営状況

ペガトロンの財務の推移(2010年以降)
年度 総資産 負債総額 自己資本・純資産
[自己資本比率(%)]
2010年 1483億台湾ドル 575億台湾ドル 908億台湾ドル
[61.2%]
2020年 6843億台湾ドル 4854億台湾ドル 1989億台湾ドル
[29.1%]
2021年 6767億台湾ドル
(2兆7068億円)
4825億台湾ドル
(1兆9300億円)
1942億台湾ドル
(7768億円)
[28.7%]
1台湾ドル=4.0円で換算。

会社概要

ペガトロン(英:Pegatron)は台湾のEMS(Electronics Manufacturing Service)といわれる製造請負サービス企業。アップルとの関係が深く、iPhoneの製造受託生産で急成長したことで有名。

ペガトロンは、パソコンメーカーであるASUS(エイスース)の製造部門が独立して誕生。ASUSの名前の由来がペガサス(Pegasus)であることが由来。

業界シェア

世界の製造受託企業(EMS)の売上高をすべて足した市場規模は57兆円(2020年)。ペガトロンの2020年度の売上高5兆4704億円は、売上高規模でいえば業界9.5%のシェアということになる。(大まかな目安として)

主要顧客

  • アップル製品(MacBooK、iPhone、iPad、iPod)
  • ヒューレットパッカード
  • DELL
  • ソニー・プレイステーション(かつてはソニーVAIOシリーズ)
  • ASUS由来の製品(パソコン、携帯、モニターなど)
  • PC部品やモニターなどで日本のPC関連メーカーにも供給

ペガトロンは、元々はPCメーカーのASUSの製造部門。そのためパソコン関連の製品に強く、iPhone以外ではパソコン関連の製品の受託製造が中心となっている模様。

なお、ペガトロンはPCの普及期から日本企業とのつながりが深く、今後はさらに日本企業の製造受託を増やすために、いろいろな企業に営業をかけている。

しかし、最近の日本企業は、電子機器、例えばスマホやPCなどの世界的な存在感がなくなったため、ペガトロンのようなEMS企業との取り引きはあまり増えていない。

iPhoneを受託製造

ペガトロンの成長はアップルのiPhoneによるものと言っていい。そのAppleは、iPhoneの製造を主に台湾の3つの請負会社に委託している。それが以下。

  • 鴻海精密工業(フォックスコン)
  • ペガトロン
  • ウィストロン

アップルは、ただでさえ利益率が低い製造受託企業に対してさらに競争を促し、少しでも製造原価を抑えようとしている。あるべきビジネスの形かもしれないが、アップルの巨額利益を考慮すれば「世の中は厳しい」としか言えない。

アップルのシェア拡大

世界のスマートフォン市場は年々、アップルiPhoneのシェアが拡大傾向にある。iPhoneは2016年度に世界シェア14.6%まで落ち込んだが、2021年度は17.4%まで上がってきている。

特にアメリカや西側ヨーロッパなどの先進国でシェア拡大しているが、当然、それを受注生産しているペガトロンにも追い風となる。

利益が低い

ペガトロンを含む製造受託企業は利益率がかなり低い。競合他社であるフォックスコン、クアンタ、コンパル、ウィストロン、ジェイビル、フレックスなどと利益率を比較。

2020年のEMS企業の売上高ランキング
順位 企業名 売上高 純利益
[純利益率(%)]
1位 フォックスコン(台湾) 20兆8962億円 3969億円
[1.8%]
2位 ペガトロン(台湾) 5兆4703億円 788億円
[1.4%]
3位 クアンタ(台湾) 4兆2543億円 987億円
[2.3%]
4位 コンパル(台湾) 4兆906億円 365億円
[0.8%]
5位 ウィストロン(台湾) 3兆2953億円 338億円
[1.0%]
6位 ジェイビル(アメリカ) 2兆9801億円 58億円
[0.1%]
7位 フレックス(シンガポール) 2兆6343億円 670億円
[2.5%]
為替レートは1ドル109円、1台湾ドル3.9円で算出。

利益率が1%~2%台。売上規模があるのでそれなりの金額を残すことができるが、やはり製造受託というビジネスは、結局は組み立てに徹するビジネスなので高利益率にはなりにくい。

利益率を高めるため、ペガトロンはロボットを導入して工場自動化を進め、固定費削減(人件費削減)に急いでいる。

業界を独占

EMS業界はトップ5を台湾勢が独占。台湾5社の売上高をすべて足すと38兆円。さらに、その5社以外にもいくつかそこそこ大きいEMSメーカーが存在。

世界のエレクトロニクス産業でいかに重要な役割を担っているかがわかる。

参入が難しいので絶対的

EMSといわれる製造受託業界は台湾企業が占有してしまったところがあるが、今後も製造において絶対的な存在であることは間違いない。その一つに新規参入の難しさがある。

  • ペガトロンのような電子機器製造請負というビジネスは、利益が少ない問題があるが、儲けが少ないからこそ新規参入が難しい。つまり地位を確立してしまえば絶対的な存在となる。今の台湾勢がその状況。
  • また、多くの雇用のもとで製造組み立てを行うEMS事業は人材管理が非常に難しい。それが新規参入を難しくさせる理由の一つ。
  • 市況の変化を受けやすい。例えばペガトロンならばiPhoneが売れなくなると、同時に業績も悪化する。

台湾の経済安全保障の中核

電子製品の製造組み立てで世界を占有した台湾企業。それが台湾の経済安全保障にもつながっている。

アメリカが台湾を中国から守ろうとするのも、情報通信産業を守るためには台湾を無視できない事情があるため。TSMCなどの半導体だけが理由ではない。

また、台湾企業の製造工場が中国にあり、つまり中国人の雇用をもたらしている存在であるため、台湾と対立する中国政府も強硬的な対応をとることができない。

2300万人ほどの人口規模の台湾が、14億人の中国と戦える力と持っているという事。

将来はEV

今後のペガトロンは、EV(電気自動車)分野へのビジネスを伸ばしていく模様。それまでの自動車というと機械工学の分野が中心だったが、EVの世界は電子工学、情報通信の分野が大きく、台湾勢が取り込める部品も多い。

自動車産業は現在でも400兆円の市場規模をもつ巨大ビジネスなので、少なからずEV化の変動を取り込めるはず。

EMSの日本企業は?

日本にも台湾企業のような製造受託企業はないのか? 実は台湾のようなビジネススタイルではないが日本にもいくつかある。有名どころは、シークス、スミトロニクス、UMCエレクトロニクス。

Siix(シークス)

売上高:1815億円(2020年度)
車載や産業機器が中心でトヨタ自動車とつながりが深い。中国、東南アジア、東欧などに工場を持ち、今後も積極投資。将来的に外国企業の顧客を増やし海外売上比率を高める戦略。

スミトロニクス

売上高:1243億円(2020年度)
家電や車載機器、医療機器などの受託生産。

UMCエレクトロニクス

売上高:1361億円(2020年度)
日本最大級の電子機器受託製造サービス企業。車載機器を中心に電子回路基板の実装や、加工組立製造・開発をメーカーから受託。トヨタとつながりが深いことからトヨタ系列会社複数から出資。

日本のEMS企業の存在感がなくて大丈夫?

日本には台湾企業のような規模の製造受託企業はなく、業界シェアもほとんどないが、そもそも製造請負業という分野は人件費が高い国のビジネスではないため、日本にこういったビジネスが不足しているのは仕方がない。

日本企業と台湾企業は関係が良好で、台湾のEMS業界には立派な競争原理が成立しているため、このまま良い関係を続けていければ問題ないはず。

では「台湾が中国にのみこまれたらどうするか?」ということになるが、そこは考えないことにしよう。

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