アドバンテストの業績推移：売上高･営業利益率･財務･シェア

更新:2024年03月22日　公開:2023年09月17日

ADVANTESTの連結決算：通年の売上推移

アドバンテストの業績推移：売上高･営業利益･純利益･利益率の推移
年度	売上高･収益	営業利益 [営業利益率(%)]	純利益･最終損益 [純利益率(%)]
1998年	1417億円	301億円 [21.2%]	188億円 [13.3%]
1999年	1671億円	416億円 [24.9%]	224億円 [13.4%]
2000年	2622億円	726億円 [27.7%]	471億円 [18.0%]
2001年	952億円	-371億円 [-39.0%]	-229億円 [-24.1%]
2002年	977億円	-167億円 [-17.1%]	-130億円 [-13.3%]
2003年	1742億円	310億円 [17.8%]	173億円 [9.9%]
2004年	2394億円	607億円 [25.4%]	381億円 [15.9%]
2005年	2539億円	645億円 [25.4%]	414億円 [16.3%]
2006年	2350億円	568億円 [24.2%]	356億円 [15.1%]
2007年	1828億円	227億円 [12.4%]	166億円 [9.1%]
2008年	767億円	-495億円 [-64.5%]	-749億円 [-97.7%]
2009年	532億円	-116億円 [-21.9%]	-115億円 [-21.6%]
2010年	996億円	61億円 [6.1%]	32億円 [3.2%]
2011年	1410億円 (11月米ヴェリジー買収完了)	8億円 [0.6%]	-22億円 [-1.6%]
2012年	1329億円	0.80億円 [0.1%]	-38億円 [-2.9%]
2013年	1119億円	-364億円 [-32.5%]	-355億円 [-31.7%]
2014年	1633億円	146億円 [9.0%]	129億円 [7.9%]
2015年	1621億円	126億円 [7.8%]	67億円 [4.1%]
2016年	1559億円	139億円 [8.9%]	142億円 [9.1%]
2017年	2072億円	245億円 [11.8%]	181億円 [8.7%]
2018年	2825億円	647億円 [22.9%]	570億円 [20.2%]
2019年	2759億円	587億円 [21.3%]	535億円 [19.4%]
2020年	3128億円	707億円 [22.6%]	698億円 [22.3%]
2021年	4169億円	1147億円 [27.5%]	873億円 [20.9%]
2022年	5602億円	1677億円 [29.9%]	1304億円 [23.3%]

出所：アドバンテスト。本決算期は3月末。

アドバンテストの1998年から2022年までの営業利益率の平均が6.9%。競合との比較として、米国テラダインの1994年から2022年までの営業利益率の平均が8.5%。

アドバンテストは、半導体検査/試験装置(半導体テスタ)を中核とした日本企業。1954年設立。
中核の半導体試験装置市場のライバルは、アメリカのTERADYNE(テラダイン)。先端分野では市場を二分する。
2011年、アメリカのヴェリジーを約11億ドルで買収し、ヴェリジーがもつロジック半導体関連の技術を取り込む。
近年、半導体の微細化が進み、試験装置の需要が拡大している事がアドバンテストの業績アップに直結。
日本は伝統的にメモリ産業が強かった経緯があり、アドバンテストにおいてもメモリテスタ(メモリ試験装置)に強みをもつ。
近年は、データセンター向けで需要が拡大する最先端ロジック半導体において、特にGPU向けの検査装置でアドバンテストが独占的な力を持つようになり、これが当社の業績拡大に貢献中。

ADBANTESTの財政･経営状況

アドバンテストの財務状況の推移：総資産･純資産･自己資本比率の推移
年度	総資産 [現金･手元資金]	負債総額 [有利子負債]	自己資本･純資産 [自己資本比率(%)]
2000年	4038億円 [1235億円]	1342億円	2696億円 [66.8%]
2005年	3508億円 [1579億円]	929億円 [0.40億円]	2579億円 [73.5%]
2010年	1803億円 [753億円]	422億円 [なし]	1381億円 [76.6%]
2015年	2316億円 [953億円]	1221億円 [446億円]	1095億円 [47.3%]
2020年	4226億円 [1492億円]	1422億円 [119億円]	2804億円 [66.3%]
2021年	4947億円 [1166億円]	2001億円 [435億円]	2946億円 [59.6%]
2022年	6002億円 [855億円]	2315億円 [508億円]	3687億円 [61.4%]

出所：アドバンテスト

2008年のリーマンショックにより業績悪化。2008年～2009年の2年間の最終損失の合計が-864億円。この時期に総資産規模が縮小している。
2023年9月時点の株式時価総額は3兆1800億円。市場拡大が見込めるGPU向けの検査装置で独占的な力を持つことから投資家からの期待値が高い。
なお、ライバルの米国テラダインの株式時価総額は147億ドル。日本円で2兆580億円。(1ドル=140円換算)。アドバンテストの方が市場からの評価が高い。

ADBANTESTの連結社員数と開発投資について

アドバンテストの連結従業員数、平均年収、設備投資費、研究開発費の推移
年度	従業員数(連結)	平均年収	設備投資費	研究開発費
2000年	4805人	–	–	–
2005年	3595人	1113万円	83億円	269億円
2010年	3163人	686万円	38億円	212億円
2015年	4494人	868万円	40億円	313億円
2020年	5261人	981万円	137億円	427億円

出所：アドバンテスト、有価証券報告書。

リーマンショック以降は平均収入がガクっと減少。しかし、近年は平均給与が上昇中。技術エンジニアだけではなく、製造メーカーへの営業やサポート体制を強化する目的で従業員の確保に動く。
微細化開発は止まっていないため、まだまだ多額の研究開発費が必要。

収益構造･セグメント別の成績

アドバンテストの売上内訳：部門別の業績推移
部門	2018年/売上高 [営業利益:利益率(%)]	2020年/売上高 [営業利益:利益率(%)]	2022年/売上高 [営業利益:利益率(%)]
半導体テスト装置	2117億円 [651億円:30.8%]	2072億円 [616億円:29.7%]	4043億円 [1632億円:40.4%]
メカトロニクス	392億円 [-7億円:-1.8%]	400億円 [50億円:12.5%]	599億円 [150億円:25.0%]
サービス他	315億円 [42億円:13.3%]	668億円 [104億円:15.6%]	961億円 [76億円:7.9%]

出所：アドバンテスト

半導体テスト装置部門において、2020年から2022年にかけて売上高が約2倍に。これはデータセンターでエヌビディア製などのGPU需要が増加し、アドバンテストがそのGPU向けのテスト装置で独占的なシェアをもつようになった事が大きい。
サービス部門は、メンテナンス/保守サービスの売上高。この分野を重視する事で、顧客と信頼関係をつくってきた。

国内と外国への売上比率

アドバンテストの海外売上比率：国別/地域別の売上高と全体比の推移
国/地域	2018年/売上高 [全体比(%)]	2020年/売上高 [全体比(%)]	2022年/売上高 [全体比(%)]
日本	149億円 [5.3%]	140億円 [4.5%]	205億円 [3.7%]
アメリカ	136億円 [4.8%]	302億円 [9.7%]	429億円 [7.7%]
欧州	71億円 [2.5%]	80億円 [2.6%]	173億円 [3.1%]
アジア	2469億円 [87.4%]	2606億円 [83.3%]	4795億円 [85.6%]

出所：アドバンテスト

日本向けは、NANDフラッシュメモリを手掛けるキオクシア向けの売上が中心。三重県四日市と岩手県北上市の2つのエリアで世界の35%のNANDメモリを製造するため、ボリュームが大きい。
アメリカ向けは、インテル向けが中心。
欧州向け売上が少ない理由は、ヨーロッパの半導体産業はメモリやロジック最先端分野に弱いため。
アジア向けは、TSMC、サムスン、SKハイニックスなどが大口顧客。また、中国のメモリメーカーへの売上も伸びていたが、アメリカ政府による中国への半導体制裁により成長が鈍化する可能性。
アジア向け売上比率は、2022年度で85.6%。アジア向けが極端に多い理由は、TSMCがもつロジック半導体の工場が台湾に集中している事や、メモリ分野では韓国、台湾、中国、シンガポールなどにメモリ工場がたくさん存在する事が理由。

半導体製造装置市場におけるアドバンテストの業界シェア

半導体製造装置の前工程・後工程シェア

出所：JBpress/湯之上隆。(一部ポジテン編集)

アドバンテストの中核である半導体テスタ市場の競合は、米国TERADYNE(テラダイン)の他に、東京エレクトロン、イノテック、米国Cohu(コヒュー)など。
2018年時点では、シェアは拮抗していたが、2023年時点ではテラダインよりもアドバンテストのほうがテスト装置市場のシェアではっきりとリードするようになっている。

テラダインと試験装置市場シェアを比較

【2022年度】アドバンテストとテラダインのテスト装置の市場シェア
製品	アドバンテスト	テラダイン
SoCテスタ	55～60％	40～45％
メモリテスタ	50%	45%

出所：アドバンテスト

SoCテスタ(ロジックテスタ)とメモリテスタ、共に市場シェアはアドバンテストがリード。

競合のテラダインと業績比較

アドバンテストと米国テラダインの業績推移：売上高と営業利益率の推移(2015年以降)
年度	アドバンテスト	テラダイン
年度	売上高 [営業利益:利益率(%)]	売上高 [営業利益:利益率(%)]
2015年	1621億円 [126億円:7.8%]	16.39億ドル [2.43億ドル:14.8%]
2016年	1559億円 [139億円:8.9%]	17.53億ドル [-0.60億ドル:-3.4%]
2017年	2072億円 [245億円:11.8%]	21.36億ドル [5.30億ドル:24.8%]
2018年	2825億円 [647億円:22.9%]	21.01億ドル [4.73億ドル:22.5%]
2019年	2759億円 [587億円:21.3%]	22.94億ドル [5.53億ドル:24.1%]
2020年	3128億円 [707億円:22.6%]	31.21億ドル [9.28億ドル:29.7%]
2021年	4169億円 [1147億円:27.5%]	37.02億ドル [12.01億ドル:32.4%]
2022年	5602億円 [1677億円:29.9%]	31.55億ドル [8.32億ドル:26.4%]

出所：アドバンテスト、TERADYNE

2022年度のアドバンテストの業績は増収増益だが、テラダインは減収減益。業界では「勝負あり」との声も。
テラダインは単にインフレ不況→半導体不況の影響を受けた。特に「DRAM/NANDメモリ」の需要低迷の影響が大きかった。
一方、アドバンテストもメモリ不況の影響はあったが、最先端クラウドサーバー向けGPUに使用される「SoCテスト装置(ロジックテスタ)」で好調だった事により業績拡大できた。
データセンターでは一般的なコンピューティングやAI関連でGPUが活躍するようになっており、そのGPU用のテスト装置でほぼ独占的なシェアをもっている事がアドバンテストの強み。
GPUを得意とするエヌビディアのデータセンター向け業績と、アドバンテストの業績は比例。

半導体製造装置業界の売上規模ランキング

半導体製造装置メーカーランキング

出所：VLSI Research/Tech Insights

アドバンテストは、半導体向け装置業界で世界6位。(2020年～2021年時点の売上高ベース)
トップ15の中に、日本企業は7社ランクイン。日本の半導体産業は衰退していると言われるが、製造装置や素材分野で言えば、立派な生態系をもっている。